香港通过开创性稳定币条例草案

重要概览

2025 年 5 月 21 日，香港立法会通过了备受期待的《稳定币条例草案》，将香港定位为亚洲数字资产生态系统的监管领导者。财经事务及库务局局长许正宇指出，“这为香港的虚拟资产市场提供稳定的基础”。该草案为稳定币发行人提供了法律明确性，兼顾投资者保护、系统性风险管理与创新发展，助力香港成为全球Web3及数字金融枢纽。

《稳定币条例草案》的主要条款

该草案包含以下主要亮点：

1. 发牌规定

所有在香港发行法币挂钩稳定币（FRS）的机构，或在世界任何地方发行由港元支持的稳定币的机构，包括海外机构，均须取得香港金融管理局（HKMA）发出的牌照。

2. 适用范围

该草案适用于FRS的发行、赎回及相关钱包服务，同时也涵盖针对香港居民的营销和推广活动。

3. 储备资产标准

·       发行人必须保持高质量和高流动性的储备资产。

·       储备资产必须始终等于或高于已发行稳定币的总价值。

·       储备资产须为无负担资产，即不得被抵押、再抵押或用作其他债务的担保。

·       储备资产必须与发行人的自有资产隔离，并由受监管的金融机构托管。

·       发行人必须每月公开披露资产证明，并每年接受审计。

4. 赎回义务

·       发行人必须确保储备资产能按面值及时地赎回。

·       必须公开披露赎回机制，并接受定期测试。

5. 投资者保护

·       强制性披露要求，包括风险警告、运营细节和使用条款。

·       必须建立完善的投诉处理机制。

6. 管治与风险管理

·       发行人必须实施健全的风险管理框架，包括：

·       网络安全

·       打击洗钱(AML)

·       运营韧性

·       高级管理层必须符合 “适任及正当”标准。

7. 违规处罚

·       无牌发行或作出误导性声明可引致：

·       最高500 万港元罚款

·       最长七年监禁

8. 时间表与后续步骤

预计HKMA将在2025年第三季度发布详细实施指引，並预计将于2026年初开始全面执法。

该草案的重要性

在全球对稳定币风险关注日益增加的背景下，該草案提供了明确的规则，消除了法律上的不确定性，使香港在众多仍在积极监管该快速发展行业的司法管辖区中处于领先地位。

对于投资者和 Web3 企业而言，这意味着：

·       增强对香港稳定币项目合法性的信心

·       机构参与的途径更加规范有序

·       对投诉处理机制和钱包解决方案的需求将大幅提升

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